财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债成本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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