财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监40kg是多少斤管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总(zǒng)精(jīng)算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利40kg是多少斤率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银(yín)团40kg是多少斤队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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