<人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么/p>

　　中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)同(tóng)期获批的(de)野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解决，仍(réng)是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于(yú)各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)、深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各(gè)家(jiā)证券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商2022年年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元亏损幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资(zī)股东增持(chí)而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出(chū)现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外资控股券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无(wú)减，业务(wù)及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券均实现了(le)营收、净(jìng)利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大(dà)通证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成了(le)创(chuàng)业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交易所互(hù)联互(hù)通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发(fā)布一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预(yù)计(jì)在(zài)6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层(céng)面(miàn)的合(hé)并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公司之间达成协(xié)议(yì)和合并计划(huà)，截止报(bào)告日(rì)，上述协(xié)议和(hé)合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明(míng)存(cún)在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证(zhèng)券增(zēng)资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿(yì)元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留(liú)”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于(yú)各自(zì)资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年(nián)其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手段的增(zēng)加及优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一(yī)站式的综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业务(wù)将定位(wèi)于“中(zhōng)国(guó)高(gāo)端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配(pèi)置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支(zhī)持以及集(jí)团(tuán)跨境合作四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为(wèi)中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资(zī)者提(tí)供(gōng)具有野村集团(tuán)特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全(quán)资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业(yè)务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融产品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配(pèi)置(zhì)为核心进行新产品和(hé)服务(wù)的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客(kè)户(hù)提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资(zī)股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户综合财富(fù)管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的(de)新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全(quán)方(fāng)位资产配置和满足客户(hù)全生(shēng)命(mìng)周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富(fù)规划方面的(de)业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户在(zài)同一策(cè)略(lüè)下提供差异(yì)化(huà)选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外开(kāi)放(fàng)的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融机构加速(sù)了在境内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括(kuò)证(zhèng)券经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控股(gǔ)券商已成为(wèi)市(shì)场上不(bù)容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券(quàn)商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才(cái)证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会(huì)见美(měi)国(guó)桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国(guó)东方汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外(wài)开(kāi)放(fàng)稳步推(tuī)进，为国际(jì)金(jīn)融机构和(hé)全(quán)球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在(zài)的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在华(huá)业务和投资，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的(de)市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到(dào)了(le)挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来(lái)华展业便利(lì)度不断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券公司既带(dài)来了(le)国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国(guó)际金融(róng)机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升管理(lǐ)水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理(lǐ)念的(de)变革和重(zhòng)塑(sù)不(bù)断深化，外(wài)资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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