芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是(shì)失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的却是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的(de)，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去(qù)十年(nián)青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人(rén)数(shù)），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务(wù)业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业(yè)一季(jì)度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端(duān)是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部(bù)分增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低于(yú)其他年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是(shì)近(jìn)年(nián)来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就(jiù)业市场(chǎng)的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用　为(wèi)对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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