券商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一日语jtest报名入口，日语jtest报名费季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中(zhōng)位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（日语jtest报名入口，日语jtest报名费533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的(de)十(shí)大分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%日语jtest报名入口，日语jtest报名费。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证(zhèng)券、西南(nán)证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下滑幅(fú)度(dù)较(jiào)大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营(yíng)收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业(yè)绩(jì)高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资(zī)后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的(de)公(gōng)司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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