为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量(liàn耐克品牌和乔丹品牌是什么关系g)占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市(shì)公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司耐克品牌和乔丹品牌是什么关系80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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