金融界4月28日(rì)消息 为(wèi)规范开展内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通(tōng)合作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维护利率互换市(shì)场(chǎng)秩序，中国人(rén)民银行制定了《内(nèi)地与香港利率互换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作管理暂(zàn)行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行(xíng)有关部门负(fù)责(zé)人表示(shì)，未来中国人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高效的(de)风险管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监(jiān)管当(dāng)局(jú)将(jiāng)结合各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对(duì)等(děng)互利的原则下，适(shì)时研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行(xíng)有关部门负责人就《内地与香港利(lì)率互换市(shì)世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求的境外投(tóu)资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于(yú)境外央行(xíng)、国际金融组织(zhī)、主权(quán)财富基金(jīn)运用人民币(bì)投(tóu)资(zī)银行间(jiān)市场(chǎng)有关事宜的(de)通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进(jìn)一步做好境外机构投资者投资银行间债券市场有关事(shì)宜(yí)的公告》（中国人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债券(quàn)市场互联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法(fǎ)》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求(qiú)、完成银行间(jiān)债券市场准入备案的境外投资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称《办法》）相关规定(dìng)参与“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协(xié)议范围是什(shén)么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境内(nèi)外投(tóu)资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)“北向互换(huàn)通”交易前(qián)可以与交易对手方签署经(jīng)中国人(rén)民银行认可的衍生品(pǐn)主协议或其他(tā)协议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清(qīng)算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境内投资(zī)者应(yīng)当将是否签署协议、签署协(xié)议类型等事(shì)项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目前，中(zhōng)国银(yín)行间市场(chǎng)交易商协会正在研究制定“互(hù)换通”衍生品协议，待其正(zhèng)式(shì)发(fā)布(bù)后也可供(gōng)境(jìng)内外投(tóu)资(zī)者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投(tóu)资者的投资范围是什么(me)？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者现阶段可(kě)在银行间(jiān)市场开展符(fú)合集中清算(suàn)要(yào)求的人(rén)民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可(kě)的(de)境外电子(zi)交易平台、境内(nèi)电子交易平台包括哪些？境外投资者的(de)对手(shǒu)方、交易模式有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加(jiā)入(rù)其他受(shòu)认(rèn)可的电子交易(yì)平台(tái)，受认可的境(jìng)内电(diàn)子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开(kāi)展人民币(bì)利率互换交易，“北(běi)向互换通”参(cān)照“债券(quàn)通”相(xiāng)关安排，由境内(nèi)投资者(zhě)（即“互换(huàn)通”报价商）与境(jìng)外投资(zī)者(zhě)进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)网站(zhàn)上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易(yì)在境内电子(zi)交易(yì)平台(tái)达成，交易一经达成(chéng)即视为(wèi)交易已确认。境外投资者(zhě)可通过中国人民(mín)银行认可(kě)的境(jìng)外(wài)电子交易平台与境(jìng)内电子交易(yì)平台(tái)的连接，向境内(nèi)电子交易平台发送交易指令(lìng)，与“互(hù)换通(tōng)”报价商达成交易(yì)。

　　五、中(zhōng)国人民银(yín)行认(rèn)可的境内(nèi)清算机构(gòu)和香港证监会(huì)认可(kě)的境外清算机(jī)构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内(nèi)清算(suàn)机构(gòu)为银(yín)行间市场清(qīng)算所股份有限公司（以(yǐ)下(xià)简称上(shàng)海清算所(suǒ)），香港证(zhèng)监会认可的境外清算(suàn)机构(gòu)为香港交易所旗下香港场外结算有限公司（以下简称(chēng)场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中清算的(de)主要流程是(shì)？

　　答：境外投资(zī)者(zhě)需(xū)要申请获得场外结算公司清(qīng)算(suàn)会员资格(gé)或作(zuò)为清算客户委(wěi)托场外(wài)结算公(gōng)司综合清算会员代理清算，并与场外结算公司综合清算(suàn)会员签订客户清(qīng)算协议。交(jiāo)易(yì)达成后，境内外(wài)清算机构(gòu)对交易进行风控检查，对于符合集中清(qīng)算要求(qiú)的交易(yì)及时(shí)纳入集中清算(suàn)。境外机(jī)构通过场外结(jié)算公司或其综合清算会(huì)员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机(jī)构如何(hé)进行衍生品(pǐn)交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指清(qīng)算机构作为(wèi)中(zhōng)央对手方(fāng)针对已(yǐ)成交的交(jiāo)易充当买方的卖方(fāng)和卖方的(de)买方(fāng)的一(yī)种法律安排，并(bìng)据(jù)此与买方和卖(mài)方建立两个(gè)新合约，以清偿(cháng)买(mǎi)卖双方之间的初(chū)始债务。“北向互换通(tōng)”业务中，境外(wài)与境内(nèi)参与者达成(chéng)的交易在(zài)经过上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司(sī)的集中(zhōng)清算审核后，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司(sī)于当日将交易(yì)进行合(hé)约(yuē)替代，进入集中清算，生成为三个独立的新(xīn)合约，分别为境外参与(yǔ)者与场外结算公司、场外(wài)结(jié)算公司与上(shàng)海清(qīng)算所、上海清算所与境内参与者之间的合约。境外(wài)与境内参(cān)与(yǔ)者之间将(jiāng)不再存在合(hé)同关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成(chéng)交双方约定的处置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的(de)跨境资金(jīn)流(liú)动如(rú)何管(guǎn)理？

　　答(dá)：在“互换通(tōng)”业务场(chǎng)景下，上(shàng)海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司之间的(de)跨(kuà)境资金结算主要(yào)通过人民(mín)币跨境(jìng)支付系统办理。同时，场外结算公司(sī)可在(zài)境内银行开立人(rén)民币(bì)基(jī)本存款账户和(hé)人民币“互换通(tōng)”结算专(zhuān)用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互(hù)换通(tōng)”交易结算资(zī)金、因“互换通”交易结算需要在应急情况下所融入资金的本息和费用以及符合中(zhōng)国人民(mín)银行规定的其他收入支出等(děng)。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互换通”业务(wù)风控方案的一部(bù)分，上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司将针对双方清(qīng)算所之(zhī)间的风险敞口(kǒu)建立“互换通(tōng)”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独立于(yú)每一中央对手(shǒu)方从各自清算参与(yǔ)者收取和(hé)追缴的保证金、清(qīng)算基金(jīn)之外，不用(yòng)于(yú)任何会员(yuán)机构的违约(yuē)损(sǔn)失(shī)分摊(tān)。上海清算所向资源池缴纳(nà)的资金存放在以场(chǎng)外(wài)结算公司名(míng)义(yì)于(yú)境(jìng)外(wài)开立的(de)“互换通”专(zhuān)用账户，场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)向资源池缴纳的资(zī)金存放在以上海(hǎi)清算所名义于境内开(kāi)立的“互换(huàn)通(tōng)”专用人(rén)民币/外(wài)币(bì)账户(hù)，相关账(zhàng)户(hù)内资(zī)金可豁免跨境(jìng)债(zhài)权(quán)债务(wù)登(dēng)记(jì)及额度管(guǎn)理要求。场外结算公司与上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)每日(rì)基于双(shuāng)方清算所(suǒ)之间(jiān)的风险敞口计算(suàn)“互换通”资(zī)源池(chí)要求，并(bìng)通过(guò)境内外存管银行办理人(rén)民币或外(wài)币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时履行(xíng)报(bào)送义务。上(shàng)海清算(suàn)所和(hé)境内(nèi)资源池(chí)存管银行(xíng)应当向(xiàng)人民币跨境收付信息管(guǎn)理系(xì)统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收(shōu)支信(xìn)息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边结算补偿金的(de)，相(xiāng)关境内结算银行应(yīng)当进行跨境(jìng)人民(mín)币收支(zhī)信息(xī)报送(sòng)。上海(hǎi)清算所、境(jìng)内(nèi)投资者等相关主(zhǔ)体应当按照规(guī)定履行(xí世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ng)国际收支统计申报义务，原则(zé)上“互换通”交(jiāo)易和(hé)资(zī)源池业(yè)务由上海清算所集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿金等(děng)不经由(yóu)上海清算(suàn)所清算(suàn)的交易或资金收付，由境内投资者等(děng)相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通”实行额(é)度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换(huàn)通”充分(fēn)考虑境外投资者投资(zī)银行间债(zhài)券市场的情(qíng)况，初期全市场每日交易(yì)净限(xiàn)额为200亿(yì)元(yuán)人民(mín)币（即(jí)全(quán)部境外(wài)投资者通过“北向互(hù)换通”开(kāi)展利率互换交易在轧差后的名义本(běn)金净额(é)每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源(yuá世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么n)池(chí)风险(xiǎn)敞口(kǒu)上限为40亿元人(rén)民币）。未来(lái)，可根(gēn)据(jù)市(shì)场发展情况(kuàng)适时调整额度(dù)，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算(suàn)行应(yīng)当遵(zūn)守的人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业(yè)务相关规定具(jù)体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售业务的相关文(wén)件主要(yào)包括：《中国人民(mín)银行(xíng)关于明确跨境(jìng)人民币(bì)业务(wù)相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于调整人民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于(yú)拓宽人民币购(gòu)售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅(tīng)关于加强境外金融机(jī)构进入银行(xíng)间外汇市(shì)场开展人民币购售业务宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于完善人民币购售业务管理有(yǒu)关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售(shòu)业务境外(wài)参加行和境外清算行进(jìn)入银(yín)行(xíng)间外汇市场有关事项的公(gōng)告》（中(zhōng)汇交(jiāo)公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在(zài)境内银行(xíng)间外(wài)汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有境外清(qīng)算行和境外参(cān)加行的(de)业务(wù)模式、产品(pǐn)种类和信息报(bào)送(sòng)等相关安排。根据《办法》和人民币购(gòu)售(shòu)业务管理(lǐ)规定，香港结(jié)算行在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应(yīng)当确(què)保与其相关的境外投资者在(zài)本机构的资金兑换是基于(yú)“北(běi)向互换通(tōng)”的真实合(hé)理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的(de)，其交易(yì)到期或不再继续参与(yǔ)的，原则(zé)上应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投(tóu)资者通过“北向互(hù)换通”投资内地银行间(jiān)金融(róng)衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办(bàn)理外汇(huì)资(zī)金(jīn)兑换，香港结算行由此所(suǒ)产生(shēng)的头寸可(kě)到境内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)。初期，境外投资者可选择一家香港(gǎng)结算行(xíng)办理业务。香港结算行为(wèi)境外投资者办(bàn)理外汇资金兑换(huàn)时，应(yīng)当做(zuò)好真实性审核(hé)相(xiāng)关工作，确保所兑换的(de)资金用(yòng)于“北向互换通”交易。其交易(yì)到期所得的人民(mín)币资金，可(kě)继续投资，如用于非“北向互换通”投资用(yòng)途，应当通过香港结算行兑(duì)换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外投资者和相关金融市场基础(chǔ)设施应当(dāng)向中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)认可的交易报(bào)告库报告“北向(xiàng)互换通”交易相(xiāng)关数(shù)据。中国外汇交(jiāo)易中心是中国人民(mín)银(yín)行认可的“北向互换(huàn)通”数(shù)据的交易报告(gào)库，在中国(guó)外汇(huì)交易中心(xīn)达成的“北(běi)向互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)，境内外投资者无需另(lìng)行报(bào)告。此外(wài)，中国(guó)人民银行和(hé)相关监(jiān)管部门可以根据(jù)需要(yào)向基础(chǔ)设(shè)施调取与(yǔ)境外投资者投资(zī)活动相关的(de)数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关(guān)配套(tào)业务(wù)细(xì)则吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办法(fǎ)》发布，境内(nèi)电子交(jiāo)易平台、境内外(wài)清(qīng)算(suàn)机(jī)构将(jiāng)制订配套(tào)的(de)业务规则等文(wén)件并对外(wài)发布。

　　十四、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”未来有(yǒu)什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市场发(fā)展情(qíng)况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投(tóu)资者提供更加(jiā)便(biàn)利高效的风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的(de)原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：上海领航画廊网-油画在线销售，画框裱画，最放心的购画网 世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么