衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在(zài)伊朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女者和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是(shì)亚洲地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市场需甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定程(chéng)度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时(s甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女hí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油(yóu)。

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