财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率(lǜ)均(jū忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义n)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式(shì)来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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