今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yà珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？o)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其美(měi)国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的(de)一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？不断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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