金融界4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期货(huò)市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修(xiū)、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而(ér)目(mù)前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并不(bù)存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的(de)方(fāng)式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比(bǐ)上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均(jūn)水平持平(广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别píng)去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实(shí)际(jì)地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们(men)观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往(wǎng)年(nián)下游存(cún)在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近月确(què)实难以出(chū)现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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