看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创(chuàng)半(bàn)年(nián)和一年(nián)来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释(shì)放(fàng)价(jià)格压力再度(dù)升温的(de)警(jǐng)报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近一再表态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库(kù)存(cún)不(bù)降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)厦门是几线城市呢度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的(de)最高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各(gè)类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等(děng)方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预(yù)期(qī)调(diào)查报(bào)告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数(shù)字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区(qū)到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区将受到(dào)影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联(lián)社报(bào)道(dào)，当地(dì)时(shí)间20日，美国(guó)保守派(pài)电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈(yù)发(fā)充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下厦门是几线城市呢(xià)周预计继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续厦门是几线城市呢维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量(liàng)预计(jì)偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的影(yǐng)响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者(zhě)上(shàng)游成本端(duān)的(de)变化(huà)因(yīn)素的(de)影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国内(nèi)菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预(yù)计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加(jiā)，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波(bō)交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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