本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不(bù)过(guò)由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。<使我不得开心颜上一句是什么/p>

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉(使我不得开心颜上一句是什么huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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