本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月(y人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10uè)初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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