财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资(zī)者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研(yán)报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹(dàn)性(xìng)优(yōu)于(yú)预期(qī)，根(gēn)据(jù)行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤其值得(dé)期待；其(qí)三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节(jié)奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年(nián)复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下(xià)游的终端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报中指出(chū)，下游零售环(huán)节(jié)同样拥有较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业市(shì)占率(lǜ)前十的(de)集(jí)团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰(fēng)集团、路易·威登集迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看不断(duàn)提升，于2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具体情(qíng)况如下：

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