5月(yuè)迎来开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿(yì)以上，市(shì)场对(duì)于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环zhè)也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别(bié)是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环(shù)收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续(xù)推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及(jí)资产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这(zhè)种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不(bù)意(yì)味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市(shì)场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策(cè)取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下(xià)打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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