总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证(z俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大hèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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