这次调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业(yè)的(de)影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中(zh发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的ōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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