海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速(sù)持续下滑(huá)，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和(hé)传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下(xià)游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈(yíng)利大增。 数(shù)字经(jīng)济归(guī)母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经开(k一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元āi)始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有(yǒu)待改善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代的半导体材(cái)料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中(zhōng)设(shè)备盈利加速(sù)增长；低(dī)碳(tàn)经(jīng)济景(jǐng)气度高(gāo)位(wèi)回落(luò)，新型电网盈(yíng)利增速(sù)持续提(tí)升，主要受益(yì)于储能(néng)的快速(sù)发展。

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