财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名zhèng)陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析(xī)变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的(de)产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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