用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络(luò)净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续第三年净利(lì)下滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来(lái)公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营(yíng)收、净(jìng)利(lì)同步大增、股(gǔ)价(jià)大(dà)涨(zhǎng)的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络(luò)4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的(de)历史最高点(diǎn)之后，用友网络(luò)连(lián)续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史(shǐ)新(xīn)高之后，用友网络(luò)股价就(jiù)总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网络在(zài)股价相对高(gāo)点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不(bù)少(shǎo)机(jī)构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募(mù)资(zī)约53亿(yì)元。当时，在定增市(shì)场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络(luò)发布的(de)2021年业绩(jì)明显不(bù)及市场预期，2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年(nián)各季度业绩(jì)更是(shì)连续爆雷：一季(jì)报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的(de)总持股数(shù)，也从(cóng)2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季度末退出前(qián)十大股东(dōng)，在此期间，其减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其(qí)定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服(fú)务(wù)转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件服务企业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软件服务企(qǐ)业的(de)信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务(wù)业(yè)务，引(yǐn)领中国企(qǐ)业(yè)级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年(nián)进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网(wǎng)络正(zhèng)式发(fā)布了完全基于(yú)互联网架构的(de)企业(yè)互联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财务云、人力云等云产品得到(dào)逐步发(fā)展(zhǎn)，各(gè)领域云上线运(yùn)营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第二个(gè)阶段的(de)统一底座(zuò)和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式(shì)发(fā)布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云(yún)服务(wù)转型取得了较(jiào)大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入来(lái)源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来(lái)看，用友却还(hái)是(shì)没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发(fā)展白(bái)皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其(qí)中用友市占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华(huá)为(wèi)将在4月启用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面(miàn)向(xiàng)外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出市(shì)场对用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严重不足，也(yě)反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财(cái)务和(hé)股价上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增(zēng)幅。对(duì)应(yīng)到股价上，在此期间，用友网络(luò)股价大涨卯怎么读，卯足劲是什么意思解释(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用友网络卯怎么读，卯足劲是什么意思解释3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可(kě)以(yǐ)说是踏(tà)步(bù)不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值(zhí)还是有很大(dà)的提升空间(jiān)。但从目前(qián)的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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