作者:于(yú)博(bó) 蒋(jiǎng)佳榛(zhēn)
事件描述
2023年5月11日(rì),国家统计(jì)局公布了4月份(fèn)的通胀数据:4月份居(jū)民消(xiāo)费价(jià)格同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1%,环比下降(jiàng)0.1%,工业生产者出厂价格同比(bǐ)下降3.6%,环比下降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比降幅(fú)收窄,同(tóng)比涨幅回落(luò)至0.1%;其中,鲜(xiān)菜(cài)、猪肉价格续降(jiàng),出行价格上涨。
2、4月PPI环比下降0.5%,同比降幅(fú)扩(kuò)大至-3.6%;其中,分项价(jià)格跌多(duō)涨少,黑金(jīn)价格(gé)走弱。
3、4月CPI同比离转负仅(jǐn)一步之遥(yáo),是否到了需要担心通缩的时(shí)候?我们认为“通(tōng)缩论”言过其实:一(yī)方面(miàn),今年初以来核心CPI有所反(fǎn)弹,意(yì)味着(zhe)通缩压(yā)力(lì)正逐步缓(huǎn)解;另一方(fāng)面,4月CPI环比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核心(xīn)CPI环比回升,也指向当前经济仍在(zài)温和修复。下半年(nián)随着生(shēng)猪价格筑底回升、消费需(xū)求逐步回暖,物(wù)价水平(píng)有望回(huí)归正常水平(píng),通缩和(hé)通胀(zhàng)均不构(gòu)成当前(qián)主要矛盾。
目录
1、食品拉低通胀(zhàng),核心通胀(zhàng)持平
2、菜、肉价格(gé)续(xù)降(jiàng),出行价格(gé)上涨
3、PPI环(huán)比走弱,同比降幅(fú)扩大
4、价格跌(diē)多涨(zhǎng)少,黑(hēi)金价格走弱
5、通缩言过(guò)其(qí)实,关注核心通胀(zhàng)
以下是(shì)正文
食品(pǐn)拉低(dī)通胀(zhàng),核心(xīn)通(tōng)胀持平
4月CPI环(huán)比下降0.1%,降幅较上(shàng)月收窄0.2个pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其(qí)中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个(gè)百分点(diǎn)。从结(jié)构上看,食品项(xiàng)仍是主要拖累,4月食品价格环(huán)比(bǐ)下(xià)降1%、非食品价格则环比小(xiǎo)幅上涨0.1%。剔除食品和能源后(hòu),4月核心CPI环比回(huí)升0.1个百分点至0.1%、同(tóng)比持平至0.7%。
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菜、肉价格(gé)续降,出行价格上涨(zhǎng)
食品方面,菜、肉价(jià)格续降(jiàng),仍是主要拖累(lèi)。受受生猪产能充足以及消费淡(dàn)季影响,猪肉价格(gé)环比(bǐ)续降3.8%,但降幅较上(shàng)月收窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大(dà)量(liàng)上市,带动价格分(fēn)别(bié)环比(bǐ)下降6.1%、0.7%,降幅较(jiào)上月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食(shí)品方面,小(xiǎo)长(zhǎng)假(jiǎ)出行需求带动(dòng)旅游价(jià)格环比上(shàng)涨4.6%,受车企降价促(cù)销以(yǐ)及(jí)国内油价下(xià)降(jiàng)影响,交通工具及交通工具用燃料价格环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环(huán)比(bǐ)走(zǒu)弱,同比降幅(fú)扩大(dà)
受国内外市场需(xū)求表现(xiàn)偏弱及国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格波(bō)动影响(xiǎng),4月PPI环比下降(jiàng)0.5%,同时受上年同期高基数的影响(xiǎng),同比降幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新涨(zhǎng)价分(fēn)别(bié)影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点。国内(nèi)生(shēng)产(chǎn)资料、生活资料价格环比分(fēn)别下降0.6%、0.3%。
价(jià)格(gé)跌多涨少,黑金价(jià)格(gé)走弱
分行业看,国际(jì)原油价格波动带动国内油煤(méi)加工、化(huà)学(xué)原料(liào)及制品(pǐn)相(xiāng)关行(xíng)业价格环比分别(bié)下(xià)降2.3%、1.1%;受国(guó)内需求表现(xiàn)不及预期影(yǐng)响,黑金(jīn)采选及冶炼、有色(sè)采选相(xiāng)关行(xíng)业价格结(jié)束自去年底以来的(de)强势表现,环比分别下(xià)降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选(xuǎn)在(zài)产(chǎn)能继(jì)持(chí)续释(shì)放、供给相(xiāng)对充足的影响下,价格环比(bǐ)续降4%。
通缩言过其实,关(guān)注核(hé)心通胀
4月CPI同比降至(zhì)0.1%的历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平,离转(zhuǎn)负仅一步之遥,是否到了需要担(dān)心通缩的(de)时候?我(wǒ)们认为,应(yīng)当理性(xìng)看待(dài)物价数(shù)据(jù),“通缩论”言(yán)过(guò)其(qí)实:一方面,去年下半年核心(xīn)CPI同比持续(xù)徘徊在0.6%的历史低位(wèi),但(dàn)今年初(chū)以来有(yǒu)所(suǒ)反(fǎn)弹,意(yì)味着(zhe)通(tōng)缩(suō)压(yā)力正在(zài)逐步缓解(jiě);另一方(fāng)面,4月CPI环比降幅收窄、核(hé)心(xīn)CPI环比回升,环比走势均处(chù)于正(zhèng)常波(bō)动区(qū)间,也指向当前经济仍在温和修复(fù)。往前看,去年二(èr)、三季(jì)度受疫情影响供(gōng)给偏紧,CPI同比涨幅(fú)较高(gāo),高基(jī)数(shù)或对今年后续CPI同比读数(shù)持续(xù)造(zào)成扰动。我们认为,应更多(duō)关注(zhù)环比变动情况以及核心CPI的走势。而随着下(xià)半年生猪需(xū)求(qiú)的回升,以及中央猪肉(ròu)收储(chǔ)工(gōng)作的开展,生(shēng)猪(zhū)价(jià)格有望筑底回升,食品(pǐn)项(xiàng)对(duì)CPI的(de)拖累将有所缓(huǎn)解(jiě),下半年物价(jià)水平有望逐步回归至正常水平、整体(tǐ)将保(bǎo)持温和(hé)上(shàng)涨(zhǎng)态势,通缩和通胀(zhàng)均不构成当(dāng)前经(jīng)济的主要(yào)矛(máo)盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了