自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来(lái)的(de)一(yī)致预期(qī)净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义。”华南(nán)一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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