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中海物业是国企还是央企中海和万科哪个档次高国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存中海物业是国企还是央企中海和万科哪个档次高货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得(dé)期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性(xìng)等因素均(jūn)有望(wàng)对(duì)金价(jià)形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释(shì)放消费(fèi)需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性(xìng)的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升(shēng)市场(chǎng)占(zhàn)有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩(jì)增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银(yín)河证(zhèng)券(quàn)研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石等原材(cái)料(liào)供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业(yè)链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过强势的(de)渠道(dào)建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银(yín)珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)C中海物业是国企还是央企中海和万科哪个档次高R10不断提升，于2021年超过了30％。