衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的(de)不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国(guó)债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息(xī)2磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的5个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需(xū)逻辑不(bù)会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东(dōng)出(chū)口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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