自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核(hé)心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分(fēn)位数32023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县2.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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