北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘(ju平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思é)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会(huì)给投资者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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