在投资日(rì)经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净(jìng)值(zhí)一样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓(xià)人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，对公(gōng)司旗下(xià)高溢价(jià)日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以(yǐ)来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前(qián)，热门(mén)板块传媒(méi)、基(jī)建ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋(dài)为(wèi)安(ān)”，但部(bù)分机构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺(shùn)周期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示(shì)高溢(yì)价风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回(huí)落(luò)士官生是什么意思，大学士官生是什么

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金(jīn)两(liǎng)大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公(gōng)告，两家公募(mù)旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波动较大(dà)。截至5年(nián)22日，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注(zhù)二(èr)级市(shì)场交易价(jià)格溢(yì)价风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只产品的(de)表现看，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的(de)追(zhuī)捧(pěng)热情在风险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在(zài)回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流(liú)通盘(pán)偏小，昨日净流入(rù)资金(jīn)都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目前(qián)跟踪日经指数的产品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的(de)指数都是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太(tài)市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够大，短期(qī)内受到资(zī)金的净买(mǎi)入，产生(shēng)了(le)供(gōng)不(bù)应(yīng)求的情况，就会推高二级(jí)市场价格(gé)，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资(zī)产是(shì)跟(gēn)踪日经225指数(shù)表(biǎo)现的，如果(guǒ)短期出现高(gāo)溢价(jià)，也(yě)就意味着当前的(de)价格超出(chū)了指数(shù)的涨幅，未来会回(huí)归到指数(shù)正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是(shì)会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)消除(chú)溢价(jià)。而高溢价(jià)回归的过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场(chǎng)价(jià)格(gé)的下跌(diē)，因(yīn)此(cǐ)，建议投资者(zhě)不要盲(máng)目买入高溢(yì)价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年(nián)年初以来日本股(gǔ)市持续(xù)上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券(quàn)认为，近(jìn)期日(rì)本(běn)股市上涨(zhǎng)受(shòu)多(duō)重因素驱动(dòng)：一是随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)预期(qī)下(xià)降和日(rì)央行(xíng)紧缩预期上升，吸引(yǐn)国(guó)际资(zī)本(běn)回流(liú)日本(běn)市场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏和去(qù)年日元(yuán)持续(xù)贬值，东京(jīng)交易所上市公司(sī)多表现良好；三是(shì)今年(nián)东京交易(yì)所(suǒ)提出(chū)将改革公司治理监(jiān)督机制。在这(zhè)一改革(gé)下(xià)，预计部分低估值企(qǐ)业可能采(cǎi)取(qǔ)股票回购等方(fāng)式提振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回(huí)购；四是近期部(bù)分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举(jǔ)投资日本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市(shì)的整体(tǐ)情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快上涨带来(lái)的投资(zī)风险，并提示投资者，海外(wài)投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在(zài)自己能力圈(quān)内投(tóu)资(zī)，避免盲目追高带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在本周(zhōu)震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间成交(jiāo)均价(jià)测(cè)算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资(zī)金(jīn)的(de)净流入。

　　行(xíng)业(yè)和主题产(chǎn)品中，半导(dǎo)体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前(qián)，都超过(guò)了2亿(yì)元资金(jīn)体(tǐ)量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关(guān)注(zhù)，净流入(rù)资金(jīn)相对居(jū)前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业(yè)首位。另(lìng)外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资(zī)金的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随(suí)着前(qián)期创业板50指数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历(lì)史低位区(qū)间，且一季报(bào)显示成(chéng)分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明(míng)显，持续(xù)关注(zhù)板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的(de)政(zhèng)治局会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新动能。要(yào)巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和(hé)配套(tào)电网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重视(shì)防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国(guó)内经济发展动能要加(jiā)快转变，新(xīn)能源及人工智能将(jiāng)是经(jīng)济转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴(xīng)产(chǎn)业的创业板持续受益于(yú)政(zhèng)策(cè)红利，该机(jī)构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现(xiàn)相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金(jīn)份额流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出(chū)超过(guò)11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今年以来(lái)宽(kuān)基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体(tǐ)量的资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨士官生是什么意思，大学士官生是什么(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨(zhǎng)越卖，整体资(zī)金(jīn)净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业(yè)的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期(qī)角(jiǎo)度，观(guān)察(chá)各(gè)类板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性机(jī)会(huì)，当前市场对(duì)题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金(jīn)建(jiàn)议继续(xù)关注资金合(hé)力最强的人工智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场炒作热度回(huí)落、且经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体(tǐ)机会，尤其(qí)是大(dà)众消费(fèi)等领域(yù)；而长期来看，可以积(jī)极(jí)关注(zhù)数字化对(duì)生(shēng)产力(lì)的提升，重点(diǎn)关注(zhù)计(jì)算机、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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