衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美(měi)联储不会(huì)进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高(gāo)度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美(měi)联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美(měi)国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下(xià)，预计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油。

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