财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的定价(jià)利(l一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多(duō)家寿一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会(huì)以及多(duō)家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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