近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来(lái)进行调(diào)侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发(fā)的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成(chéng)为了备(bèi)受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的(de)行业，笑果文化(huà)也成为中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开(kāi)信息(xī)发(fā)现，笑果(guǒ)文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮(lún)未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化(huà)走向扩张的关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位(wèi)于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果(guǒ)工(gōng)厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年(nián)来(lái)对外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化对(duì)外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发(fā)生了(le)变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时(shí)企业(yè)类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上看到(dào)本(běn)次出(chū)事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在(zài)国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在(zài)年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大(dà)笑一边反(fǎn)思(sī)的(de)感觉。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和(hé)外向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定(dìng)是(shì)不能(néng)干的(de)”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面(miàn)，可能(néng)没有进(jìn)行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资(zī)有(yǒu)限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及编剧的(de)李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文(wén)化联(lián)合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾讯(xùn)合作的(de)长(zhǎng)视频节目(mù)，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来(lái)，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投(tóu)通数(shù)据(jù)显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思维(wéi)造物(wù)，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应(yīng)与(yǔ)高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与(yǔ)未来(lái)投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为(wèi)何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺(tiào)远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但在(zài)资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资(zī)逻(luó)辑天(tiān)然(rán)是(shì)确定性和可(kě)复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却(què)具有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让(ràng)经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未来想要可持续发展，就(jiù)需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行业的(de)上线，这才是这个(gè)行我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日(xíng)业可(kě)持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一(yī)员(yuán)，和这个行业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作(zuò)、游戏等(děng)等(děng)），都(dōu)严重依(yī)赖IP本(běn)身(shēn)而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资(zī)本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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