公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一季报(bào)进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了(le)晶(jīng)晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业(yè)三(sān)年持有、易(yì)方达(dá)优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还(hái)减持(chí)了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积(jī)累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资(zī)产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储蓄下(xià)降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布(bù)的社融和地(dì)产数据(jù)分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关注整个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对(duì)经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出(chū)现(xiàn德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)了(le)阶(jiē)段性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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