为(wèi)了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实(shí)际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价的(de)行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的(de)账户(hù)交易(yì)“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅ǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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