今年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中共(gòn无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性g)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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