金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了(le)33年(nián)的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本(běn)股市变(biàn)得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的(de)外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前(qián)就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前(q黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ián)五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在(zài)日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会(huì)上解释(shì)了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有(yǒu)独(dú)特(tè)理解的(de)巴菲特对国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终(zhōng)于等到了(le)被低估的日本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的(de)高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出答案吧(ba)。

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