金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国(guó)际(jì)宏观在研报(bào)中指出在(zài)过(guò)去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而(ér)痛苦的(de)通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新(fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式xīn)的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然(rán)不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系以及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的(de)改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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