分(fēn)析(xī)人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模(mó)控制、申(shēn)赎管理等多方面对重要货币(bì)市场基金的基(jī)金(jīn)管理人提出了(le)更为严格(gé)审慎的(de)要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》将提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对(duì)部分追求高收(shōu)益的投资(zī)者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产规模较大(dà)或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与其(qí)他金(jīn)融机构或(huò)者金(jīn)融产品(pǐn)关(guān)联性较(jiào)强，如发生(shēng)重大风险，可(kě)能对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下(xià)列任一(yī)条件(jiàn)的，基金管理人应当(dāng)在10个工作(zuò)日内(nèi)主动向中国证监会报告(gào)：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额(é)持有人(rén)数(shù)量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定(dìng)的符合重要货币市场(chǎng)基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持(chí)有人(rén)户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里货币持有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强(qiáng)抗(kàng)风(fēng)险能力，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合规性(xìng)，提(tí)高产(chǎn)品的(de)透明度(dù)和(hé)稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是(shì)为了提升资管机构的风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分散化(huà)，防止风险过(guò)度集中、对金融(róng)安全产生不利影(yǐng)响。在提(tí)升风(fēng)控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收(shōu)益(yì)率(lǜ)回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源(yuán)的主动类资管(guǎn)产品迎来(lái)发(fā)展良机，财(cái)富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了(le)重(zhòng)要货币市场基金的附(fù)加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念(niàn)，确(què)保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人员配(pèi)备、系统运(yùn)营(yíng)、客户(hù)服务、风(fēng)险管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不(bù)得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的高(gāo)级(jí)管理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相关人员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持(chí)有一家公(gōng)司(sī)发行的证券(quàn)市值不得(dé)超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基(jī)金(jīn)托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值的比例(lì)不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规模(mó)合计不(bù)得超过基金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余(yú)期(qī)限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组合的(de)杠杆比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额(é)申购申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持(chí)有份额(é)超(chāo)过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从(cóng)重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风(fēng)险的(de)重要举措。部(bù)分货币市(shì)场基金规模较大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对金(jīn)融(róng)市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无(wú)论是(shì)从考核(hé)机制(zhì)，还是从投(tóu)资(zī)比例、久(jiǔ)期、可变现资产的(de吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性(xìng)风险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类(lèi)似(shì)的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基(jī)金管理人应(yīng)当综合评估重要(yào)货币市场基金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险应对预案应当报中国证监(jiān)会备案，中国证监(jiān)会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等进行评估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部门成(chéng)立风险处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理(lǐ)人及相关市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预案等对重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金实(shí)施(shī)风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施(shī)对于投(tóu)资(zī)者有(yǒu)什(shén)么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益的投资者(zhě)造(zào)成一(yī)定冲击。此外，新规(guī)可能会(huì)导致一些货币基金规(guī)模(mó)较小的产品退出市(shì)场，投资者需要注意选择合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品，货币市场基(jī)金具有(yǒu)着(zhe)投资(zī)者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金(jīn)的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后(hòu)，货币市场(chǎng)基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在公(gōng)布(bù)的重点(diǎn)货币(bì)基金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预计(jì)全(quán)市场货币(bì)市(shì)场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了(le)要(yào)求。

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