北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席(xí)基(jī)金学(xué)家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国(guó)而(ér)言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不(bù)是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第一(yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(tōng)过与其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的(de)合众银(yín)行和2010年(nián)入(rù)手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前(qián)商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公司。

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　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一(yī)。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

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　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行(xíng)业(yè)公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。