近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号(hào)”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定没(méi)收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一(yī)由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众多资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流(liú)策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀(xiù)俱(jù)乐(lè)部成为(wèi)了(le)炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑(xiào)果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投通(tōng)数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、天图(tú)投(tóu)资(zī)近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略投资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南(nán)山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族(zú)网络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑(xiào)果文化的天使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于(yú)北京(jīng)东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化(huà)传播有限公(gōng)司、上海(hǎi)笑(xiào)欢(huān)悦信息(xī)技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月(yuè)在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资(zī)过(guò)程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内(nèi)处于(yú)快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节(jié)目效(xiào)果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国(guó)家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股(gǔ)东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果文化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅(é)影视和笑(xiào)果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化(huà)相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀(xiù)百年以上(shàng)的(de)发展历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多(duō)也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视榜与(yǔ)网络(luò)热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛发展的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资本对脱口秀行(xíng)业也(yě)明(míng)显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析与未来(lái)投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资(zī)本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确(què)定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不(bù)断运营爆(bào)款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的(de)一员，和这个行业中的其余(yú)行(xíng)业一(yī)样(yàng)（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故(gù)事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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