芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经验和技七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)。七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限基(jī)本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复(fù)苏的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两(liǎng)个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会(huì)较(jiào)去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dò七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰ng)市场，在未(wèi)来经济(jì)和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查(chá)数(shù)据(jù)进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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