钠电(diàn)池产能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是(shì)真跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺(cì)激(jī)着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山(shān)车式的(de)涨(zhǎng)跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该如何(hé)消化？过往投(tóu)资(zī)计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低(dī)，导致其研(yán)发(fā)进(jìn)度(dù)大大落(luò)后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术(shù)完成突破(pò)以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出(chū)第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名(míng)分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠(nà)电项(xiàng)目(mù)进(jìn)展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉(diào)头向下(xià)，无(wú)论其如(rú)何(hé)发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在(zài)《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通过(guò)《关于(yú)对深圳证券交易所关注函回(huí)复的(de)公告》补充披(pī)露相(xiāng)关(guān)事(shì)项，传艺科(kē)技(jì)及(jí)公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有(yǒu)游资推(tuī)波助澜，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资金有限与钠(nà)电产能(néng)规(guī)划“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”不(bù)匹(pǐ)配无法(fǎ)让(ràng)市(shì)场信服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息(xī)，公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产(chǎn)3万吨正极材(cái)料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试(shì)产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输入类设备(bèi)和(hé)印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组(zǔ)件(jiàn)，具(jù)体(tǐ)包括笔记本/台式机(jī)电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不(bù)断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达(dá)到了9000万(wàn)元(yuán)，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给(gěi)深交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公(gm是什么意思性取向ōng)告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研(yán)记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募(mù)资(zī)不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期项目，剩(shèng)余6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的(de)24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电项目真(zhēn)如(rú)邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司营收将在当(dāng)前(qián)基(jī)础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事(shì)并(bìng)不再买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能(néng)如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能(néng)来(lái)看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们(men)已经走在(zài)前(qián)面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和(hé)低(dī)速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了(le)在岁末年(nián)初公告(gào)与(yǔ)中祥(xiáng)航(háng)业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合作或战略合作协(xié)议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能(néng)、低(dī)速(sù)电动车及电动工(gōng)具(jù)等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客(kè)户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户(hù)签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名(míng)两轮(lún)电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈(tán)等(děng)工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金(jīn)额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地(dì)正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可(kě)预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批(pī)量应用到(dào)多m是什么意思性取向元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池(chí)的(de)平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池(chí)的(de)一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量(liàng)产的生(shēng)产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价(jià)格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原(yuán)料价格(gé)大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成(chéng)本已(yǐ)经优于(yú)钠(nà)电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的(de)空(kōng)间(jiān)。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优势就依(yī)然存在(zài)，并且(qiě)随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的(de)降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进一(yī)步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的(de)成(chéng)本。但能(néng)量(liàng)密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企业都言(yán)锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记m是什么意思性取向录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科(kē)技在投资(zī)上缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施地点变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区(qū)工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为(wèi)全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目(mù)的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工(gōng)序实(shí)施地(dì)点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及(jí)建成项目(mù)实(shí)际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建(jiàn)设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期(qī)也(yě)仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：上海领航画廊网-油画在线销售，画框裱画，最放心的购画网 m是什么意思性取向