本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和(hé)创(chuà张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ng)新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事(zǒu)势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开年内(nèi)回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还(hái)不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事市值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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