北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng431mm是多少厘米 431mm是多少米)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到历431mm是多少厘米 431mm是多少米史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi431mm是多少厘米 431mm是多少米)流(liú)动性不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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