北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北(běi)交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗mù)基(jī)金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确(què)的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīn毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗g)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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