曾号称(chēng)“广(guǎng)州第一民企”，也是(shì)最低调的“世(shì)界500强”之(zhī)一的雪松控股，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲(ào)，也(yě)是为雪松系创始人(rén)张劲戴上(shàng)“世界(jiè)500强(qiáng)”“福(fú)布斯(sī)富豪榜”“中国好老板”等多个(gè)光环(huán)的“供应链金融”业务，如今(jīn)正式被定性(xìng)为(wèi)“非法吸(xī)收公众存款(kuǎn)”立(lì)案(àn)查处，其本人(rén)也(yě)被正式采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称(chēng)，近日，公司无法与(yǔ)实际控制人张劲取得(dé)联系(xì)，无法确(què)定其(qí)失(shī)联的具体原因。

　　而(ér)就(jiù)在5月(yuè)7日，广州市公安局黄浦分(fēn)局发布公告称(chēng)，因涉(shè)嫌非法吸收公众(zhòng)存款，广东圆方投(tóu)资有限公司(sī)（以下简称“圆方投资(zī)”）等已被立案查(chá)处(chù)。公安机关已对主要犯罪嫌疑人(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸rén)张某等人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相关涉案数(shù)据，并已委托专业机构(gòu)进行(xíng)独立鉴定和司(sī)法审计，已(yǐ)对(duì)涉案(àn)相关(guān)资产予以(yǐ)查(chá)封、扣押(yā)、冻结。目前案(àn)件正在进一步侦(zhēn)办(bàn)中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的(de)背(bèi)后正是雪松控股。种种迹象(xiàng)表(biǎo)明，“张(zhāng)某”也就母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩(è)耗(hào)传(chuán)来，原本(běn)还对张劲一年多(duō)之前(qián)承诺的(de)理财(cái)兑付方案抱有一线(xiàn)希望的投(tóu)资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股(gǔ)价(jià)接连(lián)跌(diē)停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股的前身为1997年成(chéng)立的君(jūn)华(huá)集团(tuán)，是一家主营房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东(dōng)省委省政(zhèng)府评为广(guǎng)东(dōng)省百强(qiáng)企(qǐ)业(yè)。张劲的野心也(yě)随之展露(lù)，逐步开(kāi)始涉(shè)猎包括大宗商品、供应链、化工产业、文旅等(děng)众(zhòng)多(duō)领域(yù)，收购了包括齐翔腾达、希(xī)努(nǔ)尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司大(dà)笔(bǐ)股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的(de)产业版图，雪松控股应(yīng)运而(ér)生，资产规模迅速飙升。在张劲的(de)构想中(zhōng)，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)实现“三个万亿(yì)”目标(biāo)也只是手到(dào)擒来，即“万(wàn)亿销(xiāo)售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道(dào)，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介(jiè)绍，雪(xuě)松控股(gǔ)致力于成为全(quán)球领先的大宗商品综合性产业集团，在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)积极拓展大(dà)宗商品产业链，聚焦大宗商品(pǐn)资源(yuán)、供应链服务等核心(xīn)领(lǐng)域(yù)，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主(zhǔ)业布局(jú)开展产业投资(zī)及城市(shì)综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无二的供应链(liàn)业务迅速提(tí)升资产规(guī)模，营收(shōu)已经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为中国最(zuì)具影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所(suǒ)谓(wèi)的“应收账款”为底层资产(chǎn)，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品”面向自(zì)然人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和投(tóu)资者(zhě)沟通(tōng)时公布数(shù)据，雪松方面(miàn)对(duì)外发行的(de)理财(cái)产品存量规模大约(yuē)在200亿元左右，涉及投资(zī)人约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短短一(yī)年时间，雪(xuě)松信托自2021年(nián)4月开(kāi)始出现(xiàn)理(lǐ)财(cái)产品发生大面积逾(yú)期(qī)。违约之后(hòu)，雪松控股方面曾陆续发布多次口头或(huò)书面兑付(fù)方(fāng)案，均未(wèi)能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松(sōng)控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品(pǐn)的(de)兑付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月(yuè)前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到(dào)期的产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余(yú)未兑付本(běn)金(jīn)自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪松还将出台实(shí)物资产兑付(fù)补充方案，供投(tóu母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸)资者(zhě)选(xuǎn)择。

　　不过，连春(chūn)节前夕(xī)的首(shǒu)次兑付都无法如(rú)约完成，终于(yú)点燃了投资人的怒(nù)火。

　　2022年(nián)除夕前(qián)夜，雪(xuě)松控股发(fā)了一(yī)封落(luò)款(kuǎn)为董事(shì)长(zhǎng)、实控(kòng)人张劲的致(zhì)歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资产(chǎn)处置及回(huí)款计划未能(néng)按照预期方(fāng)案落实，公司外部协(xié)调资金(jīn)的努力，也未能取得实质性(xìng)效果，致使原本定应于当月底完成的兑付(fù)无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方”

　　由于理财产品无法兑(duì)付而(ér)暴雷，这(zhè)与近年(nián)来恒(héng)大等(děng)房地(dì)产企(qǐ)业暴雷路径如出一辙。

　　但(dàn)不同的是(shì)，两者(zhě)的底层逻辑大(dà)相径(jìng)庭，更加(jiā)令人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调查(chá)发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个庞(páng)大的融资网络，涉及企业(yè)数量高达63家，除(chú)了或明(míng)或暗的雪松系公司(sī)，还有大量的假央企、伪国企。而作为(wèi)底(dǐ)层资(zī)产的应收账款，系建立在涉嫌(xián)虚(xū)假的(de)“空转”贸易行为之(zhī)上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所也向(xiàng)雪松(sōng)系两家(jiā)上市(shì)公司雪松发展和齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求其(qí)核实媒体曝出的数十家空(kōng)壳公司是否为公司的供应商(shāng)或客(kè)户，并说明公司是(shì)否参与雪(xuě)松信托产品底层资产(chǎn)的应(yīng)收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即(jí)做(zuò)假账。换句(jù)话说，支撑这场供应链金(jīn)融的底(dǐ)层(céng)资(zī)产原本(běn)就是雪松系自(zì)导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的供应链(liàn)业务相当大一部分原本就是一场(chǎng)“融资性贸(mào)易”，即通(tōng)过在(zài)体(tǐ)系内的“闭(bì)环”不断空转交(jiāo)易量做大规(guī)模，继而获取(qǔ)更多(duō)融资(zī)，这与(yǔ)数年前大范围(wéi)爆发(fā)的P2P骗(piàn)局(jú)如出一辙。

　　要知(zhī)道(dào)，就在几年前的2015年(nián)，全国范(fàn)围内出现(xiàn)大范围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友(yǒu)圈(quān)里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公(gōng)司员工(gōng)如果有(yǒu)炒(chǎo)股做杠杆(gān)爆仓危(wēi)机的(de)，尽快向公(gōng)司(sī)反映，公司(sī)提(tí)供现(xiàn)金支持。炒股(gǔ)严重影响到个人生活(huó)的，也可以和(hé)公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬(shùn)间让打工人泪目，把这家名声(shēng)不显(xiǎn)的企业名(míng)闻全国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老(lǎo)板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家心(xīn)目中的“好老(lǎo)板”突然成(chéng)了“老戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚至还(hái)是(shì)利用虚构的(de)资产来套取员(yuán)工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲(jìn)本人所做出(chū)的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表示(shì)愿意与其(qí)共度难(nán)关，直到日(rì)前公安机(jī)关立案公告传(chuán)来。

　　多人落(luò)网，资(zī)不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通告中(zhōng)所披露的圆方投(tóu)资只是(shì)雪松系(xì)金(jīn)融业务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出(chū)，所以用“圆方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦部门(mén)对雪松涉嫌非法集(jí)资的(de)调查(chá)早已(yǐ)在持续(xù)进行，对于张(zhāng)劲及(jí)其他多为(wèi)雪松系高(gāo)管的控(kòng)制也早已开始。

　　从公(gōng)安程序上来(lái)讲，通(tōng)常公(gōng)告披露此次对张劲(jìn)采取(qǔ)刑事强制措施，意(yì)味着基本案情已调查清楚，对于整个雪(xuě)松系公司涉嫌非(fēi)法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)案进入(rù)“收网”状态(tài)。

　　从此前公开(kāi)消息来(lái)看，雪松控(kòng)股“失联”高(gāo)管也(yě)远不(bù)止张(zhāng)劲一人(rén)。

　　4月(yuè)12日，齐(qí)翔腾(téng)达公告称(chēng)，公司工作(zuò)人员多次通过电话、微信(xìn)等方式与(yǔ)公(gōng)司(sī)董事陈晖联系，均无法与其本人取得联系，也无法确定其(qí)失联的具(jù)体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派(pài)驻(zhù)董事之一(yī)，其兼任雪松控股集团、雪松实(shí)业(yè)集(jí)团的董事(shì)，还在广州(zhōu)雪(xuě)松文化旅游投资有(yǒu)限公司(sī)、广州市雪松(sōng)互(hù)联(lián)网小额(é)贷款有限公司等(děng)数(shù)十家公司担任董(dǒng)事、监(jiān)事等职(zhí)务。

　　亦(yì)有媒体报道称(chēng)，原雪松(sōng)控(kòng)股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及(jí)曾在集团内主管资金的头号人物谢少彬等人，也(yě)在半年(nián)前就已经被控(kòng)制。

　　同(tóng)时，整个雪松(sōng)系的崩塌(tā)速度也与日俱增(zēng)。

　　目(mù)前，雪松发展由(yóu)于(yú)连(lián)年亏损已经(jīng)再次发布(bù)退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能(néng)源集团新材料公司要(yào)约收购实施完毕，本次要约(yuē)收购系山能(néng)新材料作(zuò)为重整投资人通过重(zhòng)整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接(jiē)控制齐翔(xiáng)集团(tuán)所持有的上市公司(sī) 45.91％股份而触(chù)发，意味(wèi)着齐翔(xiáng)腾(téng)达将(jiāng)易主山东国资。

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