华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)A自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期utomotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义(yì)是最好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权(quán)益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首(shǒu)自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍(shào)，公司的(de)主要(yào)业务包括披露(lù)企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的(de)人自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空(kōng)推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价(jià)位(wèi)于(yú)低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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