华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空(kōng)印度(dù)首富(fù)阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看截至(zhì)收(shōu)稿，伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒(mào)着成为(wèi)最(zuì)后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一(yī)家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们(men)的维(wéi)权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信(xìn)通(tōng)过对(duì)冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看敦(dūn)促(cù)亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内(nèi)特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间(jiān)，他加(jiā)入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部(bù)门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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