近日，国内上(shàng)市交易的(de)4只公募商(shāng)品期货基金陆续公布了一季报(bào)。在一(yī)季度商品市场整体下跌(diē)的背景下，4只公(gōng)募(mù)商(shāng)品期货(huò)基金也表现不佳，仅建信能源化工期货(huò)ETF利润(rùn)为正。值得注意(yì)的是，国投瑞银白银期货LOF份额在报告期(qī)内增加4.30亿份，增幅近三(sān)成(chéng)，备受(shòu)投资(zī)者(zhě)青睐。

　　具(jù)体来看，已实现收益和(hé)利润(rùn)方面，一季(jì)度(dù)，建信能源(yuán)化工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万(wàn)元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银期货LOF已实(shí)现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大(dà)成有色(sè)金属期货ETF已实现(xiàn)收益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万(wàn)元；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实(shí)现收(shōu)益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已(yǐ)实现(xiàn)收益(yì)和利润有何区别？4只公募商品期货基(jī)金在一季报中均(jūn)提(tí)及，本(běn)期已实(shí)现(xiàn)收益指基金本期(qī)利息收(shōu)入、投资收益、其他(tā)收入(rù)（不含公允价值变动收益）扣(kòu)除相(xiāng)关费用和信用减值损(sǔn)失(shī)后的余额，本期利润为本期已实现(xiàn)收益加上(shàng)本期公允价(jià)值变动(dòng)收益。

　　期末基金资产净值方面，截(jié)至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿元，达(dá)到(dào)14.36亿元，华夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF、建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF资产(chǎn)净值分别为(wèi)5.53亿元(yuán)、4.66亿元(yuán)、3.03亿(yì)元(yuán)。

　　期末基金(jīn)份额(é)净值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源化工期(qī)货当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗ETF、大成有(yǒu)色金属(shǔ)期(qī)货ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长(zhǎng)率(lǜ)方面，报告期内，仅建信能源化工期货(huò)ETF实现(xiàn)正增长，净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)5.57％，大(dà)成有色金属期(qī)货ETF、国投(tóu)瑞银白银期(qī)货(huò)LOF、华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货(huò)ETF净值增长率分(fēn)别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反映(yìng)出投资者的(de)偏(piān)好。从份额变(biàn)动来看，除华夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只(zhǐ)商品(pǐn)期货基金均(jūn)受到(dào)净申购。截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货LOF份(fèn)额(é)较期(qī)初增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能源化工期货ETF份额较期初(chū)增(zēng)加(jiā)2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金属期货ETF份额较期初增(zēng)加700万份(fèn)至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF份额较(jiào)期(qī)初减少1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿份，降(jiàng)幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏(xià)基金认为，主要原因有以下(xià)几点：首先，美国(guó)硅谷银行倒闭消息在资本市(shì)场持续发(fā)酵，导致了原油以及美豆等大宗(zōng)商品价(jià)格下跌，引领国内豆粕价格下挫；其(qí)次，国内现(xiàn)货供应相(xiāng)对充裕，由于(yú)加工(gōng)利润尚可，加之巴(bā)西大豆(dòu)丰产(chǎn)上市，近几个月(yuè)国内大豆到港量(liàng)趋于增加，同时由(yóu)于下游提(tí)货消极，油厂豆粕不断(duàn)累库，部(bù)分油厂甚至出(chū)现胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过大；最后(hòu)，需求端(duān)低(dī)迷(mí)不振(zhèn)，由于春节前养(yǎng)殖产品集中(zhōng)出栏(lán)，春节(jié)后(hòu)一(yī)段时间一般是(shì)豆粕需求淡季，而今年由于生猪价格持续(xù)下行，养(yǎng)殖业(yè)复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪(xuě)上加(jiā)霜，油厂(chǎng当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗)豆粕成(chéng)交(jiāo)和提货量(liàng)处于偏低(dī)水平。

　　关于(yú)报(bào)告(gào)期内基金投(tóu)资策略和运作分析，国(guó)投瑞银基金表示，一季度白(bái)银在初期两个月处(chù)于振荡调整(zhěng)，在三月份又很快反(fǎn)弹至年初位置(zhì)。黄金较白银表现更为强势，金银比价有所抬升(shēng)。前(qián)期走(zǒu)势主要受制于白银工业(yè)属性及美(měi)联储加息(xī)预期升温影响，白(bái)银表现出(chū)更高的波动性。后期则主要是欧(ōu)美银行业出(chū)现流动(dòng)性危机，导(dǎo)致避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，也大幅降低(dī)了市(shì)场对于美联储的加息(xī)预期。

　　国投瑞银基金认为，美(měi)联储货币政策调整节奏与经济衰退(tuì)担(dān)忧继续主导贵(guì)金属行情，同时也需关注(zhù)突发地(dì)缘政治、金融体系(xì)的流(liú)动性风(fēng)险(xiǎn)、新兴经济体债务风险等黑(hēi)天鹅事件的(de)影响。今年(nián)以来，美联储已连续加息两(liǎng)次各25BP，加息步伐明(míng)显放(fàng)缓，点阵图显示美联储今年或(huò)还有一(yī)次加(jiā)息。随着美国加息渐入尾(wěi)声，而通胀仍(réng)处于(yú)高位，宏(hóng)观(guān)环境对贵金属相对有利，贵金属配置价值进一步提升(shēng)。考虑到白银的(de)高弹性及(jí)金银比价的相对(duì)高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：上海领航画廊网-油画在线销售，画框裱画，最放心的购画网 当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗