“非(fēi)农之(zhī)夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月(yuè)2日，美国(guó)劳工部(bù)数据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅(fú)。5月(yuè)失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布(bù)后(hòu)，美国国债价格(gé)盘中跳(tiào)水，收(shōu)益(yì)率拉升，对(duì)利率前景更敏感的(de)两年期美(měi)债收益(yì)率日内升幅扩大(dà)到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投资者(zhě)预(yù)期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预计(jì)未来两次会议(yì)期间将加息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股指集(jí)体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时(shí)，道琼斯工(gōng)业(yè)平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综(zōng)合指数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指数(shù)连(lián)续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放缓加息(xī)当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季(jì)报公(gōng)布次日(rì)以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国(guó)际原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美(měi)油继续脱离(lí)两个月低(dī)谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油均三周(zhōu)来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多来(lái)最差(chà)单(dān)日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可(kě)以看到，5月美国(guó)非农新增就业(yè)33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人(rén)，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合(hé)计上(shàng)修9.3万人(rén)，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主要集中(zhōng)在(zài)教(jiào)育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及(jí)商(shāng)业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人(rén)数减少(shǎo)，私人服(fú)务行业(yè)整体表现(xiàn)好于4月，生产(chǎn)部门就业(yè)稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产市场(chǎng)的反(fǎn)弹一致，建(jiàn)筑业新(xīn)增(zēng)就业2.5万人，制造业中非耐用品生(shēng)产连续三个月就(jiù)业人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续收(shōu)缩的(de)状态吻合(hé)。同时她指出，5月非农就业报告也(yě)显示(shì)出就业市场边际(jì)降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的(de)3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平，在(zài)失业率回(huí)升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不(bù)会引发市场(chǎng)和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量(liàng)回(huí)升，就(jiù)业市场供(gōng)需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工(gōng)资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于(yú)市场预(yù)期，工资对(duì)通胀的助推(tuī)作用缓解后，核(hé)心通(tōng)胀压(yā)力减(jiǎn)弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储(chǔ)6月(yuè)利(lì)率会议“按兵(bīng)不动”是(shì)大概率事件，还需要关注后续(xù)公布(bù)的5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑(chēng)在(zài)通(tōng)胀压力较大时继续加息。美联储利率会议(yì)落地前，市场(chǎng)步入振荡盘(pán)整状态(tài)，预计(jì)美元指数(shù)在105附近偏强运行，随着(zhe)美国(guó)政府债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计(jì)国际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底(dǐ)。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会宣(xuān)布进一(yī)步减产(chǎn)，以提振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可(kě)能的选项(xiàng)之(zhī)一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可(kě)能在会(huì)议上决(jué)定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着(zhe)更多的不(bù)确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加(jiā)拿大(dà)和(hé)巴西等国(guó)家还在(zài)蚕食该集团的(de)市场份(fèn)额(é)，这(zhè)也让分(fēn)析师们(men)左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份开始(shǐ)自愿(yuàn)减产，不过这些行(xíng)动(dòng)都未能止住油价的下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源大(dà)臣威(wēi)胁要进(jìn)一步(bù)减产，他(tā)告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位(wèi)俄(é)罗斯官员(yuán)表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能(néng)减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可能会(huì)在年底前自行回(huí)升至(zhì)每桶80美(měi)元。

　　数据(jù)和(hé)分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克(kè)+会议之前做(zuò)空(kōng)原油(yóu)，交易员永(yǒng)远不应该低估(gū)沙特(tè)在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克(kè)+希望维持石(shí)油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做出任何决(jué)定，以(yǐ)使市(shì)场更(gèng)加平衡。他似乎支持进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈(dǎo)2431mm是多少厘米 431mm是多少米008年(nián)的覆辙，当时全球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌(wū)冲突期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总统的联合新闻发(fā)布会上(shàng)表示，在(zài)俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约成员。泽(zé)连斯基说(shuō)，不(bù)是因为(wèi)不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是(shì)希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重(zhòng)要(yào)。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为(wèi)北约成员(yuán)国(guó)之(zhī)前(qián)需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰能(néng)真正获得(dé)安全保证，有资(zī)格成(chéng)为北(běi)约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引知情人士的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基向北(běi)约各国领导(dǎo)人(rén)明(míng)确表(biǎo)示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦时(shí)表(biǎo)示，乌克兰已(yǐ)经(jīng)做好了加入(rù)北约(yuē)的准备，基辅(fǔ)正在等待北约接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一(yī)事，法国、德国等(děng)北约国家持反(fǎn)对(duì)意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯(bó)克(kè)当地时间6月(yuè)1日在奥(ào)斯陆参(cān)加北约外(wài)长会期间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国(guó)在内(nèi)的其他一些北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国也不希(xī)望乌克兰(lán)迅速成为北约成员国(guó)，而只是希(xī)望(wàng)为乌克兰(lán)提供安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影(yǐng)响下，大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)市场出(chū)现普涨(zhǎng)行情。从海(hǎi)外(wài)宏观层(céng)面来(lái)看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕(mù)，美(měi)国(guó)参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了可(kě)能出现的美国有(yǒu)史(shǐ)以来首(shǒu)次违约，使得市(shì)场避险情绪消退。同(tóng)时在(zài)美(měi)联(lián)储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推(tuī)动下(xià)，美元指数回落至一周低点，对(duì)风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于(yú)预期的数(shù)据改(gǎi)善了市场情(qíng)绪(xù)，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五(wǔ)，在市场(chǎng)情绪回暖的(de)带动下，天然橡(xiàng)胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约站上12000元/吨(dūn)的(de)整(zhě431mm是多少厘米 431mm是多少米ng)数关口(kǒu)。纵观本(běn)周，沪胶期(qī)货(huò)主力价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场利(lì)好支(zhī)撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个月(yuè)以来，天(tiān)然橡胶市(shì)场消(xiāo)息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消(xiāo)息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月(yuè)上行(xíng)，下半(bàn)月回(huí)调，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社商品行情分析(xī)系统监测显示(shì)，5月沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位(wèi)轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看(kàn)，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行态(tài)势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来(lái)，市场(chǎng)传言称国储今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影(yǐng)响持续(xù)多(duō)日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次(cì)提升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元(yuán)/吨，国产(chǎn)全乳现货胶(jiāo)主流报价(jià)至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前云南干(gàn)旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为核心(xīn)展开(kāi)的新(xīn)一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储这一传(chuán)闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收(shōu)储(chǔ)的(de)政治(zhì)、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系国计民生、国防(fáng)安全的重要(yào)战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑问的是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重过(guò)剩的。但要(yào)考虑到一(yī)个事实：中国的天然(rán)橡胶的自(zì)给率不足(zú)20％，高(gāo)度(dù)依赖进口(kǒu)。从(cóng)中国本身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说，是供不应(yīng)求的(de)。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的国际(jì)政治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备(bèi)其(qí)实(shí)是(shì)有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收(shōu)储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个(gè)天然橡胶(jiāo)的(de)年产量(liàng)来说(shuō)非常小，不过(guò)才占0.7％，即(jí)便对中国(guó)全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说(shuō)，对(duì)天然橡胶整体(tǐ)的供求(qiú)几(jǐ)无影响。但是如果收储的(de)对象是交割品的话(huà)，性质就不(bù)同(tóng)了。因(yīn)为目前全年国产全乳(rǔ)的最大(dà)产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的(de)量(liàng)其实占到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来(lái)，如果国储轮储橡胶事(shì)件成立，根(gēn)据交割品的供(gōng)求判断影响，再(zài)结(jié)合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺季(jì)来袭 基本(běn)面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条(tiáo)件的改变，产(chǎn)区全(quán)面开(kāi)割上量，橡胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然而天胶下(xià)游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货(huò)能化(huà)分析师胡(hú)华(huá)钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节(jié)性的增产期，中国(guó)云南天然(rán)橡胶产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬全面(miàn)开割(gē)，海南产(chǎn)区已经全(quán)面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经(jīng)由差变好。但是由(yóu)于目(mù)前天然橡胶上(shàng)游(yóu)原料价(jià)格相(xiāng)对(duì)偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大(dà)地期货橡胶研(yán)究(jiū)员唐逸表示(shì)，后续(xù)橡胶供应(yīng)端将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产(chǎn)区大面积开(kāi)割，预(yù)计后市仍有(yǒu)较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南(nán)日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产区(qū)逐步(bù)上量，南部(bù)产(chǎn)出(chū)仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨(yǔ)水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增加。同时根(gēn)据(jù)历史降雨数据来看，厄(è)尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处(chù)于(yú)历史均值(zhí)以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然(rán)能够(gòu)保证。因此(cǐ)，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从需(xū)求(qiú)端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品(pǐn)研究(jiū)院能化(huà)高级分(fēn)析师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家外(wài)贸订单量(liàng)较为充(chōng)足，对开工率形(xíng)成一定支(zhī)撑，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料价(jià)格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较(jiào)为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新数(shù)据显(xiǎn)示，目前(qián)下游外贸订单充足(zú)，加(jiā)之内(nèi)销订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企业(yè)排产积极(jí)性不(bù)减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因内销(xiāo)出货(huò)压力加大(dà)，为控制(zhì)成品(pǐn)库存(cún)压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡华钎认为，目前天然(rán)橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预(yù)期(qī)不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说(shuō)此前市场对今年的预期过(guò)高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮(lún)胎开(kāi)工、产量和出口(kǒu)同比数据还是(shì)不错的，反映国内实(shí)际需求并不(bù)差。但(dàn)是从汽车(chē)行业(yè)来看，由(yóu)于汽车刺激(jī)政(zhèng)策退(tuì)出，今年(nián)国(guó)内汽车市(shì)场相对疲(pí)软，价格(gé)战等负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货(huò)库存持续攀升(shēng)，有些人(rén)认为是国内(nèi)需(xū)求不行(xíng)，但是其(qí)实是(shì)进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人(rén)民(mín)币(bì)汇率波动；另一方面美联(lián)储(chǔ)加息(xī)进程(chéng)，以(yǐ)及美国银行危机和(hé)美债上限问题等。看向下(xià)半年(nián)，他认为(wèi)天然橡胶基本(běn)面仍(réng)然缺乏(fá)指引，只(zhǐ)有(yǒu)天气(qì)和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如美(měi)联(lián)储加息步伐(fá)暂缓、国内经济回暖等，因此对(duì)天然(rán)橡胶市场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟(gēn)随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐逸认(rèn)为，“供(gōng)应端仍然是(shì)主导后(hòu)市胶价走势的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海外(wài)恢复速度仍然(rán)偏(piān)慢，预计(jì)干胶的数量并不(bù)会少(shǎo)，包括(kuò)今年(nián)交割品的数量(liàng)。我们中期(qī)观点仍然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的情(qíng)况下，后(hòu)续主导胶价的因素主要在(zài)需求端。从下半(bàn)年来看，外需受海外经济(jì)衰(shuāi)退和汽车(chē)半导体短缺影响，预计难有起(qǐ)色。外(wài)需(xū)走(zǒu)弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对(duì)国内现货端构成压力。内需方面，春节前市(shì)场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易(yì)预(yù)期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续承压运(yùn)行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱(qū)动，只(zhǐ)有价格的绝对低(dī)位才能刺(cì)激(jī)有效的(de)去库和资金(jīn)再次做多的意愿(yuàn)。后续还需(xū)继续(xù)关注天气端(duān)是否有扰(rǎo)动(dòng)因(yīn)素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有(yǒu)删(shān)减）

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