5月(yuè)15日，A股市(shì)场上演“V型(xíng)”反转一幕(mù)，在这(zhè)一(yī)关键时刻(kè)，ETF再次展现(xiàn)出逆势投资的工具特征，市场资金借道股(gǔ)票ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得注意是，随着近段时间沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)各大(dà)主流指(zhǐ)数回调，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的(de)趋势，自4月17日以来，股票ETF市场已经连续18个交(jiāo)易日出现资金净流入(rù)，合计“吸金”高达(dá)969亿元。

　　前期跌(diē)幅较大的科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到(dào)资金(jīn)青睐。其中，全市场30只跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场(chǎng)12只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)中证(zhèng)1000的ETF或增强(qiáng)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入也超过百亿。

　　在资(zī)金流出方面(miàn)，证(zhèng)券类ETF成为(wèi)失(shī)血主力(lì)阵营，部(bù)分(fēn)投资者(zhě)短期获利止盈(yíng)效应明显。除(chú)此(cǐ)之外，新能源ETF、光伏(fú)ETF也在资金流出榜前(qián)列。

　　连续18个(gè)交易日净(jìng)流入

　　股(gǔ)票(piào)ETF合(hé)计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反(fǎn)转，早盘(pán)上证(zhèng)指数一度跌超(chāo)1％，午后在中(zhōng)字头(tóu)、大金融板(bǎn)块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作(zuò)为逆势抄(chāo)底工具，投资者再次(cì)借道股票ETF“买买买”，据(jù)银河证券(quàn)基金研(yán)究中心数据统计，5月15日当(dāng)天，全市场726只股(gǔ)票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理(lǐ)规(guī)模1.32万亿元，单日资金净流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得关(guān)注的是(shì)，4月(yuè)17日至5月15日期间，全市场股(gǔ)票ETF已(yǐ)经连续18个交易(yì)日资金(jīn)净流入，合计资金净流(liú)入高(gāo)达969亿元，其(qí)中(zhōng)，4月24日及5月10日的单(dān)日资金净(jìng)流(liú)入更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成(chéng)为市(shì)场资金(jīn)抄底的主(zhǔ)要选择标的。Wind数(shù)据显示，自4月(yuè)17日以(yǐ)来，华夏(xià)科创50ETF、国联安半导体ETF分别(bié)“吸(xī)金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右(yòu)时间，全市(shì)场仅有的(de)两只“吸(xī)金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证(zhèng)1000ETF也有超(chāo)60亿(yì)元的资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也(yě)均在(zài)40亿元之(zhī)上。

　　而从大的指数类别上(shàng)看，全(quán)市(shì)场30只跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过226亿元；全市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF及增强ETF合计资金(jīn)净流入也超过(guò)百亿，全(quán)市(shì)场40只跟踪创业板及其关(guān)联指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入也达(dá)到67.81亿元(yuán)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，包括科创板、半(bàn)导体在内的几大宽(kuān)基及行(xíng)业指数前(qián)期跌(diē)幅较大，估值回落不少，加上未(wèi)来看好其(qí)成长性，是市场资金抄底的主要原(yuán)因。

　　南(nán)方科技创新(xīn)基金经理王博(bó)就表示，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)正在由“投(tóu)资拉动”转为“创新拉动”，科(kē)技行业也将(jiāng)迎(yíng)来更广阔的投(tóu)资机(jī)遇(yù)。具体板块上，他继续看好新能源、光伏和半导体等新(xīn)兴产业的(de)发(fā)展。“随着我国双碳(tàn)体系持续建(jiàn)立完善，国(guó)内能源革命(mìng)正在(zài)深度推进，海(hǎi)外储能市场(chǎng)也(yě)逐(zhú)步打开，未来十(shí)年情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(nián)新能源产(chǎn)业有望迸(bèng)发出更强的活力(lì)，通(tōng)过技(jì)术革新带来(lái)的新领域开拓出更大的(de)市场(chǎng)空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(c情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗huàng)板的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　中信保诚(chéng)基金(jīn)的基(jī)金经理吴振(zhèn)华认为(wèi)，从2021年三季(jì)度开(kāi)始(shǐ)，半导体板块已经历了(le)将近两年的去库存，目前已经处(chù)于低位(wèi)区间(jiān)，且有望(wàng)在触底(dǐ)后(hòu)开启新一轮上行周期。

　　证券类(lèi)、新能(néng)源类ETF遭遇资(zī)金净流出(chū)

　　基金(jīn)经理看法分歧

　　从资金净流出情况看，5月初，在“中(zhōng)特股”概念带动下，有过一(yī)波表现的证券(quàn)类ETF成为(wèi)失血(xuè)主阵营(yíng)，投(tóu)资者获利(lì)了解心态(tài)明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月17日至5月15日(rì)期间，3只证券类ETF“霸榜”全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流出前三名。国泰证券ETF、华宝(bǎo)券商ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达到(dào)29.44亿元、18.93亿元、9.66亿(yì)元。

　　除此之外，天(tiān)弘证券(quàn)ETF、鹏华(huá)龙(lóng)头(tóu)券(quàn)商ETF也分(fēn)别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的资金净流出(chū)。

　　除(chú)了证券类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭(zāo)到(dào)资(zī)金“用脚投票”，华泰(tài)柏瑞光伏ETF、华夏新能源车(chē)ETF分别有(yǒu)3.45亿元、2.95亿(yì)元的资金净流出(chū)，富国绿电50ETF、平(píng)安新能(néng)车ETF资金净流出也超(chāo)过2亿元。

　　资(zī)金博弈反(fǎn)映出市场的(de)分歧，基(jī)金经理对(duì)新能源后市也持不一样(yàng)的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是(shì)过去几(jǐ)年催生新(xīn)能源牛市的最大逻辑(jí)，但(dàn)从今年开始(shǐ)，光伏行业(yè)随(suí)着(zhe)产(chǎn)能的释放，硅料(liào)逐渐不再稀缺，行业供需格局有(yǒu)所恶化。加上今年资本(běn)市场呈现(xiàn)出存量博弈(yì)的特征，新能源行业只有在基本(běn)面比此前更好的(de)情况(kuàng)下，才(cái)能吸引吸(xī)引足够多的(de)增量资金，否则就会导(dǎo)致(zhì)整体板(bǎn)块从高(gāo)位(wèi)回(huí)调(diào)。”上海(hǎi)一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理如此(cǐ)解释今年新能源板块(kuài)表现欠佳的原(yuán)因。

　　但他认为(wèi)，新能(néng)源(yuán)目前面(miàn)临的问(wèn)题只是阶段(duàn)性问题。在(zài)他看来，光(guāng)伏行业(yè)当下(xià)只是(shì)阶段(duàn)性过剩，目(mù)前光伏(fú)的渗透(tòu)率(lǜ)只有个(gè)位数，未(wèi)来还是会(huì)有很好的增长空(kōng)间。此外，新能源车板块(kuài)从(cóng)2021年的(de)10月开始(shǐ)调整，距今也差不多一年半时间(jiān)，很多龙头(tóu)股估值已经回落不少，尽管未来(lái)新能源车(chē)板块增速不会像过去几年那(nà)样快(kuài)，但仍然会好于其(qí)他很多行业。

　　“未来新能(néng)源板(bǎn)块反转需要等待(dài)市场出现(xiàn)如(rú)下(xià)几个特(tè)征(zhēng)：一是筹码结构出(chū)清(qīng)，估值(zhí)足够便宜；二(èr)是增量资金进场；三是(shì)爆款产品出炉。”上述(shù)基金经理表示，他也同时提(tí)醒，新能源板块或许(xǔ)很难再有过去(qù)那(nà)几年的大级(jí)别的(de)系统(tǒng)性机(jī)会(huì)，更多将是优选个股的结构性行情(qíng)。

　　银(yín)华基金经理(lǐ)王浩则乐观认为(wèi)，新(xīn)能源板块投资价值正在凸显。“在股(gǔ)价下(xià)跌的(de)过程中，整个新能源行业的发(fā)展(zhǎn)趋势、竞争格局和技术进步都在以一种(zhǒng)非(fēi)常理想甚至超预期的(de)速度发展，因此该板块至(zhì)今为止的估值水平具有较为突出(chū)的吸引力。”王浩说。

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